Korkosijoitukset

VERin korkosijoitukset koostuvat kokonaisuudesta: likvidit korkosijoitukset ja muut korkosijoitukset. Valtiovarainministeriön määräyksen mukaan vähintään 35 prosenttia VERin sijoituksista tulee olla korkosijoituksia.

Likvidit korkosijoitukset

Likvidien korkosijoitusten rooli VERin sijoitussalkussa on toimia osakeriskiä tasapainottavana elementtinä. Salkun defensiivinen osuus, valtionlaina- ja rahamarkkinasijoitukset, korreloi normaalissa markkinatilanteessa negatiivisesti tai heikosti osakkeiden kanssa. Valtionlainoissa pyritään saamaan tuottoa pääasiallisesti korkoriskin hallinnalla. Tähän pyritään muokkaamalla salkun duraatiota ja korkokäyräasemaa.

Rahamarkkinat toimivat eräänlaisena likviditeettipuskurina, kun muissa rahaston omaisuusluokissa tapahtuu sijoitusten lisäyksiä tai vähennyksiä.

Likvidin korkosalkun riskillisemmät sijoitukset puolestaan korreloivat voimakkaammin noteerattujen osakesijoitusten kanssa. Näissä sijoitusluokissa tuottoa pyritään korkoriskin hallinnan lisäksi hankkimaan luottoriskiä ottamalla. Näihin kategorioihin kuuluvat sijoitukset yritysten joukkolainoihin sekä kehittyvien markkinoiden lainoihin.

Salkun vaihtuvuus on sijoitusvuoden aikana suuri ja eniten käydään kauppaa valtionlainoilla.

Muut korkosijoitukset

Muut korkosijoitukset ovat pääasiallisesti sijoituksia epälikvideihin velkarahastoihin eli private credit-rahastoihin. Tällä hetkellä VERin private credit -salkun painopiste on alhaisen riskin strategioissa kuten senior- ja kiinteistövelka, mutta salkkuun voidaan valikoidusti tehdä myös korkeamman riskin rahastoja kuten distressed credit -rahastoja.

 

FI Q3 2019 3.png


FI Q3 2019 4.png