Placeringsstrategi

Statens Pensionsfond vill vara en respekterad och framgångsrik pensionsplacerare som representerar hög yrkeskunskap och ett etiskt verksamhetssätt. Fondens ambition är vidare att förtydliga och utveckla fondens företagsbild som en självständig portföljplacerare.

VER skall i sin placeringsverksamhet se till att placeringarna är säkra, ger avkastning och kan omvandlas till pengar samt att de är mångsidiga och diversifierade på ett ändamålsenligt sätt. Placeringarna har spridits ut och gjorts mångsidigare på samma sätt som i andra arbetspensionssystem.

VER är en långsiktig placerare och en så kallad buffertfond, vilket innebär att avkastningen på placeringarna kan variera kraftigt på kort sikt. Placeringsbesluten fattas utifrån fondens avkastningskrav och placeringsobjektens avkastningspotential med beaktande av risknivåerna. Placeringsriskerna sprids genom att placeringarna görs i olika placeringsklasser, på olika marknader och inom olika branscher liksom även i olika instrument och bolag samt olika staters lån och maturiteter.
 

Placeringsverksamhetens mål

Finansministeriet har satt upp ett avkastningsmål för VER enligt vilket fondens placeringsverksamhet på lång sikt ska ge en större avkastning än ett ur statens perspektiv riskfritt alternativ.

Med avkastning på ett riskfritt placeringsalternativ avses kostnaden för statens nettoskuld inklusive kostnaderna för de derivatavtal som ingåtts inom skuldhanteringen. Med nettoskuld avses skillnaden mellan budgetekonomins skuld och kassatillgångar.

Enligt lagen om statens pensionsfond är fonderingsmålet för VER 25 procent av statens pensionsansvar. Fonden utökas tills det belopp som motsvarar fondens mål finns fonderat. Fondens placeringsintäkter och pensionsavgiftsintäkter samt de medel som överförs till statsbudgeten inverkar på huruvida fonderingsmålet uppnås.

En förutsättning för en bra totalavkastning är ett täckande samarbetsnätverk. Det omfattar aktiv kontakt med ledningen för bolag som VER placerar i, myndigheter, inhemska och utländska producenter av placerings- och förmedlingstjänster samt med andra pensionsplacerare i Europa.
 

SVE Q4 2018 13.png


Placeringsplan

VER gör årligen upp en placeringsplan. I planen fastställs placeringsportföljens strategiska allokering, dvs. hur placeringarna fördelas på olika placeringsklasser. Målet är att bygga upp en optimal placeringsportfölj som på lång sikt ger bästa möjliga avkastning på den valda risknivån. Placeringsplanen och principerna för placeringsverksamheten fastställs av VER:s styrelse.

Varje år fastställs en förväntad avkastning och risknivå för de olika tillgångsklasserna och placeringsportföljen genom simulering av olika scenarier. I dessa beaktas den rådande räntenivån samt de olika tillgångsklassernas varierande riskpremier och korrelationer.

Den strategiska allokeringen justeras fortlöpande, och styrelsen kan fatta beslut om att ändra den med beaktande av de riskgränser som utfärdats på grund av marknadsförändringar. En ändring i den strategiska allokeringen innebär också en ändring i pensionsfondens placeringsstrategi.

 

SVE Q4 2018 12.png


Ver:s jämförelseindex

VER:s placeringsverksamhet styrs och dess resultat bedöms delvis utifrån jämförelseindex som beskriver den allmänna marknadsavkastningen, och dessa index ingår i den placeringsplan som godkänns av styrelsen varje år. För varje delområde av placeringsallokeringen fastställs särskilda jämförelseindex som avkastningen av placeringarna i fråga jämförs med. Indexen presenteras nedan. 

 

RÄNTEPLACERINGAR 45 %
Likvida ränteplaceringar  
Statslån EFFAS Germany Government 1-7 Yr Index
BBG USA Sovereign Bond Index
BBG Eurozone Sov ex Greece Index
BBG Finland Sovereign Bond Index
Barclays Euro Government Inflation-linked Bond Index
Företagslån BBG EUR IG European Corporate Bond Index
BBG EUR HY Corporate Bond Index
Räntemarknaden i tillväxtregionerna JP Morgan EMBI Global Diversified Eur Hedged
JP Morgan CEMBI Broad Diversified
JP Morgan GBI-EM Diversified EUR Unhedged (Local CCY)
Penningmarknaden JP Morgan Cash Index 3 Month
   
Övriga ränteplaceringar  
Private credit -fonder Jämförelseindex för företagslån + 200 bps
   
AKTIEPLACERINGAR  44 %
Noterade aktieplaceringar  
Norden OMX Helsinki Cap Index
OMX Stockholm Benchmark Cap Index
Europa MSCI Europe Index
Nordamerika MSCI North America Index
Japan MSCI Japan Index
Tillväxtmarknader MSCI Emerging Markets Index
   
Övriga aktieplaceringar  
Kapitalfonder (50 % Stoxx Europe 600 Hedged EUR + 50 % Stoxx Europe 600 (Net Return) Index EUR) + 300bps / 36 kk k.a.
   
ÖVRIGA PLACERINGAR  11 %
Fastighetsfonder INREV Quarterly Index (LOC)
Infrastrukturfonder INREV Quarterly Index (LOC)
Hedgefonder och riskpremiestrategier HFRI FoF Composite Index + 0.9 %