VER lehdistötiedote 29.2.2012

Lehdistötiedote 29.2.2012

Valtion Eläkerahaston sijoitusten tuotto -2,3 prosenttia

Valtion Eläkerahaston (VER) sijoitusomaisuuden tuotto oli vuonna 2011 -2,3 pro­sent­tia (11,7 prosenttia vuonna 2010). Rahaston sijoitusten markkina-arvo oli vuoden päät­tyessä 13,7 miljardia euroa (13,9 miljardia euroa vuonna 2010). VER:n sijoituksista oli korkosijoituksia 56,6 (54,3) prosenttia, osakkeita 36,4 (40,4) pro­senttia ja muita sijoituksia 6,9 (5,2) prosenttia.

Vuotta 2011 leimasi euroalueen valtionlainakriisi. Valtion Eläkerahaston korkosijoitusten tuotto oli 4,1 prosenttia, jota voidaan olosuhteisiin nähden pitää hyvänä. Sijoitusten kokonaistuotto jäi kuitenkin negatiiviseksi, koska Euroopan velkakriisin vuoksi talousnäkymät heikentyivät ja osaketuotot laskivat. Osakesijoitukset kärsivät eniten markkinoiden myllerryksestä ja niiden tuotto jäi negatiiviseksi. Muut sijoitukset selvisivät vuodesta 2011 varsin hyvin rahoitusmarkkinoiden epävakaisuudesta huolimatta. 

Vuoden 2011 tulos oli kohtuullinen Euroopan valtiolainakriisin sävyttämillä rahoitusmarkkinoilla. Olemme erityisen tyytyväisiä korkosijoitustemme 4,1 prosentin tuottoon. Vaikka Euroopan ongelmat eivät ole vielä ratkenneet, on tämän vuoden alussa rahoitusmarkkinoilla vallinnut helpottunut tunnelma. Tammi- ja helmikuussa korko- ja osakesijoitukset ovat tuottaneet hyvin, toteaa toimitusjohtaja Timo Löyttyniemi.

VER:n tuotto ylitti sille asetetun pitkän aikavälin tuottotavoitteen, sillä sen kymmenen vuoden (2002-2011) keskimääräinen vuosituotto 4,8 prosenttia ylittää valtion velan efektiivisen kustannuksen. Vastaavalla ajalla valtion velan efektiivinen keskimääräinen kustannus on ollut 3,7 prosenttia.

VER:n inflaatiokorjattu reaalituotto kymmeneltä vuodelta (2002 - 2011) on 3,1 prosenttia.

Lisätietoja antaa:

VER:n toimitusjohtaja Timo Löyttyniemi puh (09) 2515 7010, gsm 050 336 2094

www.ver.fi

VER:n painettu vuosikertomus julkaistaan huhtikuun alussa.

Vuosi 2011 lyhyesti

Korkosijoitukset

Korkosijoitusten tuotto oli 4,1 prosenttia. Vastaava luku vuodelta 2010 oli 3,9 prosenttia.

Vuosi 2011 oli VER:n korkosijoitustoiminnassa hyvä. Korkosalkku kasvoi markkina-arvolla laskettuna vuoden alun 7,6 miljardista eurosta vuoden lopun 7,8 miljardiin euroon.

Parhaiten tuottivat kertomusvuonna Euroopan taloudellisesti vakaiden maiden valtionlainat ja taserakenteeltaan vahvojen yhtiöiden yrityslainat.

Korkosalkun allokaatiota muutettiin ajanjakson alkupuolella siten, että rahamarkkinoiden osuutta kasvatettiin ylipainoon ja vastaavasti valtionlainojen osuus laskettiin alipainoon. Kesäkuun aikana allokaatiota muutettiin neutraalimpaan suuntaan. Samalla riskilli­simpien valtionlainojen osuutta vähennettiin edelleen. Kehittyvät korkomarkkinat -salk­ku oli neutraalissa painossa vuoden lopussa. Yrityslainasalkun allokaatio pidettiin pienessä ylipainossa, vaikka salkusta erääntyi sijoituksia.

VER sijoittaa pääasiassa omina suorina sijoituksina valtionlainoihin, luottoluokitukseltaan Investment Grade -tasoisiin yrityslainoihin ja rahamarkkinasijoituksiin. Muut sijoitukset tehdään rahastosijoituksina. Suorien korkosijoitusten osuus koko korkosalkusta oli noin 80,0 (84,6) prosenttia vuoden lopussa. Vuoden päättyessä suoria korkosijoituksia oli 269 (256) sitoumuksessa ja rahasto-osuuksia 25 (23) rahastossa.

Noteeratut osakesijoitukset

Osakesijoitusten tuotto oli -12,3 prosenttia. Vastaava luku vuodelta 2010 oli 23,6 prosenttia.

Vuosi 2011 oli VER:n osakesijoituksille heikko osakesalkun tuoton jäädessä selvästi negatiiviseksi. Etenkin suomalaisten osakkeiden tuotto jäi heikoksi vuoden osalta. VER:n osasalkuista ainoastaan Pohjois-Amerikka -osasalkun tuotto oli positiivinen. Pienyhtiöt tuottivat vuoden aikana suuria yhtiöitä heikommin. Osakeallokaatiossa onnistuttiin hyvin vuonna 2011. Osakkeiden osuutta vähennettiin alkuvuonna, ja elo-syyskuun voimakkaan osakemarkkinoiden laskun aikana osakkeiden osuutta jälleen lisättiin. Vuoden 2011 osalta osakkeiden netto-ostot nousivat yhteensä noin 63 miljoonaan euroon. Osakkeiden paino oli vuoden päättyessä 36,4 prosenttia.

Vuosi 2011 oli rahoitusmarkkinoilla poikkeuksellisen hermostunut. Kreikan ratkaisematon tilanne vaivasi markkinoita koko alkuvuoden ajan, mutta kesällä eurokriisi alkoi laajentua täysimääräisenä myös muihin velkaantuneisiin valtioihin. Nämä asiat, yhdistettynä Yhdysvaltain velkakaton nostoon liittyviin epäselvyyksiin, johtivat osakemarkkinoiden hyvin voimakkaaseen laskuun loppukesästä. Osakehintojen lasku jatkui joitain pienempiä nousujaksoja lukuun ottamatta aina syyskuun loppuun asti. Lokakuussa osakemarkkinoiden trendi kääntyi hiljalleen ja osa markkinoista, kuten esimerkiksi Pohjois-Amerikka, pääsivät jopa positiiviseen tuottoon vuoden päätyttyä.

Osakesalkun arvo laski markkina-arvoilla mitattuna vuoden aikana 5,6 miljardista eurosta 5,0 miljardiin euroon. VER:n osakesalkun suorien sijoitusten osuus oli vuoden lopussa 32,7 (35,7) prosenttia ja 67,3 (64,3) prosenttia oli sijoitettu rahastojen kautta. Vuoden päättyessä suoria sijoituksia oli 149 (160) yhtiössä ja rahasto-osuuksia oli 60 (60) eri rahastossa.

Muut sijoitukset

Muiden sijoitusten tuotto oli 6,1 prosenttia. Vastaava luku vuodelta 2010 oli 8,6 prosenttia.

Muut sijoitukset selvisivät vuodesta 2011 varsin hyvin, vaikka epävarmuus rahoitusmarkkinoilla oli suuri läpi vuoden. Absoluuttisen tuoton rahastoja lukuun ottamatta muiden sijoitusluokkien koko vuoden tuotot olivat selkeästi positiiviset.

Parhaiten tuottivat pääomasijoitukset, joissa hyvät irtautumiset ja edelleen varsin korkeat yritysten arvostustasot olivat hyvien tuottojen taustalla. Kiinteistörahastoissa juokseva kassavirta sekä etenkin vuoden lopussa tapahtunut kiinteistöjen arvonnousu käänsivät vuoden alun negatiiviset kiinteistötuotot selkeästi positiivisiksi. Vaikeasta markkinatilanteesta huolimatta absoluuttisen tuoton rahastojen tuotot päätyivät vain hiukan miinukselle ja salkun suhteellinen tuotto absoluuttisen tuoton indekseihin verrattuna oli hyvä.

VER:n muut sijoitukset koostuu sijoituksista kiinteistö-, pääoma- ja infrastruktuurisijoituksiin sekä absoluuttisen tuoton rahastoihin. Vuoden 2011 lopussa muiden sijoitusten osuus koko VER:n salkussa nousi edellisen vuoden lopun 5,2 prosentista 6,9 prosenttiin neutraalin allokaation ollessa 7,0 prosenttia. Salkun markkina-arvo oli 948,3 (731,4) miljoonaa euroa. Avointen sijoitussitoumusten määrä oli 339,7 (315,9) miljoonaa euroa. Sijoitetuista varoista epäsuoria kiinteistösijoituksia oli 42,8 (37,5) prosenttia ja listattuja kiinteistösijoituksia 1,2 (1,8) prosenttia. Pääomarahastojen osuus oli 22,8 (26,9) prosenttia ja infrastruktuurirahastojen 12,0 (12,0) prosenttia. Absoluuttisen tuoton rahastoja oli 21,3 (21,9) prosenttia.

VER:n muiden sijoitusten kokonaistuotto oli 6,1 (8,6) prosenttia. Pääomasijoitukset tuottivat 11,7 (17,8) prosenttia, infrastruktuurisijoitukset 8,8 (9,4), kiinteistösijoitukset 5,8 (6,2) prosenttia ja absoluuttisen tuoton rahastot -0,6 (6,1) prosenttia.

Valtion Eläkerahasto (VER)

Valtion Eläkerahasto on vuonna 1990 perustettu valtion talousarvion ulkopuolinen rahasto. VER:n avulla valtio varautuu tulevien eläkkeiden rahoitukseen ja pyrkii tasaamaan eri vuosien eläkemenojaan. VER:n tehtävänä on hoitaa sille uskottua varallisuutta pitkäjänteisesti ja huolehtia sijoitusten varmuudesta, tuotosta ja rahaksi muu­tettavuudesta sekä sijoitusten asianmukaisesta monipuolisuudesta ja hajauttamisesta.

VER on luonteeltaan niin sanottu puskurirahasto, johon valtio rahastoi varoja ja jonka sijoitustuotoilla ja/tai rahastoa purkamalla valtio voi tasata tulevien eläkkeiden vuosittaisia kustannusrasituksia. VER:n varoja ei käytetä suoraan eläkkeiden maksamiseen, vaan kaikki valtion eläkejärjestelmän piiriin kuuluvat eläkkeet maksetaan valtion talousarvioon varatuista määrärahoista.

Valtion eläkevastuu oli kertomusvuoden lopussa 92,5 (90,6) miljardia euroa. Eläkevastuu tarkoittaa niiden eläkeoikeuksien pääoma-arvoa, jotka ovat karttuneet 31.12.2011 mennessä valtion eläketurvan piirissä. VER:n rahastointitavoite on 25 prosenttia eläkevastuusta. Vuoden 2011 lopussa ra­hastointiaste oli 15 (15) prosenttia. VER rahastointitavoitteen saavuttamiseen vaikuttavat sijoitus­tuotot, eläkemaksutulo ja varojen siirto valtion talousarvioon.

Valtion eläkelain mukaan rahastosta voidaan vuosittain siirtää varoja talousarvioon 40 prosenttia valtion vuotuista eläkemenoa vastaava määrä. Siirto rahastosta valtion talousarvioon on ollut keskeinen rahaston kasvua säätelevä tekijä. Vuonna 2011 siirron määrä oli 1 509,4 (1 472,7) miljoonaa euroa. Talousarviosiirto kasvoi edelliseen vuoteen verrattuna 36,7 miljoonaa euroa. Kasvu johtui valtion eläkemenojen noususta. Vuoden 2011 loppuun mennessä VER:n varoja on siirretty talousarvion katteeksi 20,1 miljardia euroa.

VER:n tulot vuonna 2011 koostuivat valtion eläkejärjestelmän piiriin kuuluvien työnantajien ja työntekijöiden eläkemaksuista, korkotuloista ja sijoitustoiminnan tuotoista.

Eläkemaksuja kertyi yhteensä 1 609,1 (1 621,6) miljoonaa euroa, josta 738,5 (743,8) miljoonaa euroa valtion virastoilta ja laitoksilta ja 870,6 (877,8) miljoonaa euroa muita eläkemaksutuottoja pääasiassa kunnilta ja työntekijöiltä. Eläkemaksutulot olivat 12,5 miljoonaa euroa pienemmät kuin vuonna 2010. Lisäksi VER sai työttömyysvakuutus­maksutuloja 4,7 (5,4) miljoonaa euroa.

VER:n toiminnan kulut olivat yhteensä 6,2 (6,4) miljoonaa euroa eli 0,05 (0,05) prosenttia varojen määrään suhteutettuna.

VER:n palveluksessa oli vuoden 2011 lopussa kaksikymmentä vakinaista työntekijää.